Fráncfort - El Banco Central Europeo (BCE) puso fin en 2018 a su programa de compra de activos, que alcanzó hasta el pasado mes de diciembre un volumen de 2,569 billones de euros, pero seguirá presente en los mercados mediante la reinversión del principal de los vencimientos de la deuda adquirida, que a lo largo de 2019 sumarán un total de 202.772 millones de euros, según ha informado la institución.

De este modo, el BCE tiene previsto realizar compras por importe medio mensual de casi 17.000 millones de euros durante el primer año tras el final del QE, cifra que supera los 15.000 millones mensuales del último tramo del programa entre octubre y diciembre de 2018.

Del total de reinversiones estimadas en 2019, el programa de compras de deuda pública (PSPP por sus siglas en inglés) sumará un total de 167.512 millones de euros a lo largo de los próximos doce meses, lo que resulta en una media mensual de casi 14.000 millones de euros, mientras que las compras por reinversión de vencimientos de deuda corporativa llegarán a 5.990 millones, casi 500 millones al mes en 2019.

No obstante, el plan de reinversiones del BCE difiere del programa de compras finalizado entre otros aspectos en que la presencia del banco central en los mercados no será constante en volumen, por lo que las cifras estimadas muestran grandes diferencias mes a mes.

De este modo, en enero de 2019 el BCE tiene previsto reinvertir un total de 25.649 millones de euros en total, de los que 21.029 millones de euros corresponderán a compras de deuda de los países del euro, a los que se sumarán otros 834 millones en bonos de empresas, así como 2.792 millones en cédulas y 994 millones en técnicas financieras como las titulizaciones.

Según las previsiones del BCE, octubre será el mes con una presencia más generosa del banco central, que reinvertirá 31.667 millones de euros, incluyendo 29.024 millones en deuda pública y 592 millones en deuda corporativa, además de 1.590 millones en cédulas y otros 461 millones en titulizaciones. Por el contrario, el BCE calcula que el próximo mes de agosto únicamente reinvertirá 5.376 millones. - E.P.