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La guerra comercial entre EEUU y China ya frena la economía mundial

La incertidumbre del ‘Brexit’ añade dudas en Europa, que registra un crecimiento “decepcionante” según el FMI

Alfonso Fernández - Miércoles, 10 de Octubre de 2018 - Actualizado a las 06:04h

Bali- La economía global crecerá menos de lo previsto, 3,7% en 2018 y 2019, ante la constatación de que la escalada de las tensiones comerciales desatada por el presidente estadounidense Donald Trump y respondida por China no tiene visos de detenerse, advirtió ayer el Fondo Monetario Internacional. Una revisión sombría que se traslada también a Europa, donde el FMI advierte respecto al “decepcionante” crecimiento económico en la zona euro, que situó en un 2% para este año, previendo que se frene aún más ante la “persistente incertidumbre” por el Brexit y la baja productividad.

“La agenda comercial refleja cuestiones políticas, y la política permanece sin resolución en varios países, lo que aumenta los riesgos aún más”, explicó ayer Maurice Obstfeld, economista jefe del FMI, en rueda de prensa al presentar el informe Perspectivas Económicas Globales en Bali (Indonesia). Obstfeld destacó que “el impacto de las políticas comerciales y la incertidumbre se están volviendo más evidentes a nivel macroeconómico”. “Dos grandes acuerdos comerciales regionales están en el aire. Tratado de Libre Comercio de América del Norte (donde un nuevo acuerdo trilateral espera aprobación legislativa) y la Unión Europea (con esta última negociando los términos del Brexit). Los aranceles de EEUU a China pueden alterar las cadenas de suministro, especialmente si hay represalias”, agregó.

Hasta la fecha, el Gobierno de Trump ha gravado importaciones chinas por valor de 250.000 millones de dólares, y ha advertido de su disposición a agregar aranceles a los 267.000 millones restantes de la balanza comercial con Pekín. Estados Unidos, la primera economía global, crecerá en 2018 un 2,9%, en línea con lo esperado, pero en 2019 su expansión será del 2,5%, dos décimas menos de lo que se preveía en julio. Para el gigante asiático, asimismo, el crecimiento de 2018 se mantendrá en el 6,6%, pero se desacelerará hasta el 6,2% en 2019, dos décimas menos que lo contemplado tres meses atrás.

problemas para los emergentesPero los problemas también se han traslado a los emergentes, que hasta hace poco han mantenido el impulso de la economía global mientras los avanzados cicatrizaban sus heridas tras la profunda crisis de 2008. “Las revisiones negativas para los mercados emergentes y en desarrollo son más severas (...) Vemos señales de menor inversión y manufactura, que se suma un más débil crecimiento en el comercio”, subrayó Obstfeld. En concreto, el economista jefe del Fondo citó los casos de Argentina, que encadenará dos años de recesión tras la abrupta depreciación del peso que llevó a Buenos Aires a solicitar un paquete de rescate al organismo internacional, o Turquía, cuyas previsiones han pasado de un 3,5% en 2017 a apenas un 0,4% este año.

El Fondo alertó también de los riesgos del elevado endeudamiento -la deuda global se encuentra en los 182.000 billones de dólares, un 60% más que al comienzo de la crisis financiera de 2007-, que oscurece el horizonte en un momento de previsible encarecimiento de la financiación tras años de masivos estímulos monetarios. La Reserva Federal ha elevado los tipos de interés en tres ocasiones en lo que va de año, hasta el rango actual de entre el 2% y 2,25%, unas cifras no vistas desde hace una década. Y se prevé que suba una vez más el precio del dinero en su reunión de final de año en diciembre, lo que añadirá presión sobre los países con elevados déficit y abultada deuda en dólares.

Obstfeld fue especialmente directo en este sentido: “Los gobiernos tienen menos munición fiscal y monetaria que la que tenían cuando la crisis financiera global estalló hace 10 años”.

revisión a la baja de francia y alemaniaEn relación a la zona euro, el FMI insistió en sus advertencias sobre su “decepcionante” crecimiento económico en la zona euro. La zona euro se espera crezca un 2% este año, dos décimas menos de lo previsto en julio, y un 1,9% en 2019, sin cambios en los pronósticos del organismo dirigido por Christine Lagarde. “Entre las economías avanzadas, el crecimiento ha sido decepcionante en la zona euro y en el Reino Unido. El menor crecimiento en las exportaciones tras un fuerte aumento en el último trimestre de 2017 ha contribuido notablemente a la ralentización de la zona euro”, señala el informe.

El informe revisa a la baja las perspectivas de Alemania hasta un 1,9% estimado para este año y el próximo, lo que supone una reducción de 3 décimas y de 2 décimas, respectivamente. También recorta las de Francia, para la que espera un crecimiento del 1,6% en cada uno de esos años, 2 décimas y 1 décima menos de lo previsto en julio. “Los altos precios de la energía han ayudado a frenar la demanda” en los importadores de estos productos, mientras que otros países “también se han visto afectados por la incertidumbre política”, recalca el informe del Fondo.

Italia, por su lado, mantendrá su baja tasa de crecimiento, con una estimación del 1,2% para 2018 y del 1% para 2019, a la espera de que se aclare la agenda política del nuevo Gobierno. España, de la que el FMI ya adelantó las cifras la pasada semana, seguirá a la cabeza de las grandes economía del euro, con un crecimiento previsto del 2,7% este año y del 2,2% en 2019.

Asimismo, Maurice Obstfeld remarcó en rueda de prensa que “el posible fracaso” en las negociaciones para la salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE supone un riesgo elevado. La prolongación de las conversaciones en marcha entre Bruselas y Londres sin acuerdo a la vista ha creado también “una persistente incertidumbre” sobre futuros costes comerciales La economía del Reino Unido se prevé que crezca por debajo de la de la zona euro: con un expansión del 1,4% para este año y 1,5% para el próximo.

Como viene haciendo en sus últimos informes, el Fondo avisa de que el crecimiento en la zona euro seguirá frenándose hasta el potencial del 1,4% anual debido al envejecimiento de la población y a que el crecimiento de la productividad se modera. Para la institución financiera internacional, cualquier aumento en las barreras comerciales entre el Reino Unido y la UE “implicaría importantes perdidas para la economía británica y, en menor medida, para sus socios comerciales, con impacto negativo concentrado en países con los mayores vínculos comerciales”. Entre ellos, el Fondo sitúa a Bélgica y Holanda.

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